“Döviz açık pozisyonların yapısının, büyüklüğünden daha fazla problem yarattığını düşünüyoruz” görüşünü aktaran ekonomistler, bunun gerekçesini karşı tarafın yabancı yatırımcılardan ziyade yerli yatırımcılar olması olarak gösterdi.
Rapordaki değerlendirmeye göre, bu durum, özellikle TCMB’nin bankalarla yaptığı kur korumalı mevduat ve swapları ilgilendiriyor, ancak döviz cinsinden devlet tahvillerinin bile büyük bir kısmı yurtiçi yatırımcılarda bulunuyor.
Goldman Sachs ekonomistlerinin değerlendirmesine göre, geleneksel net fonlama (büyük ölçüde repo işlemleri) neredeyse yok olurken, swaplar bankalar için açık ara en büyük TCMB likidite fonlama kaynağı haline geldi.
Raporda ekonomistler döviz riskinin yapısından kaynaklanan ilave riskin, kısa vadeli doğasından kaynaklandığını, hem swapların hem de kur korumalı mevduatların maksimum vadeleri olduğunu, bu nedenle, bu iki piyasanın istikrarsız olması durumunda önemli likidite risklerinin söz konusu olduğunu belirtti.
SIRADAKİ GALERİ
